miércoles, 1 de julio de 2015

Los indices de Precios en Mèxico

Los índices de precios en México
Fuente: Banco de México.
Definiciones:
La inflación es un crecimiento continuo en el nivel general de precios. En México la inflación es el crecimiento porcentual del Índice Nacional de Precios al Consumidor.
Índice de Precios al Consumidor (INPC): es un indicador  cuya finalidad es estimar la evolución de los precios de una canasta de bienes y servicios que consume una familia.
El Índice Nacional de Precios al Consumidor  (INPC), tiene la finalidad de estimar la evolución de los precios de la canasta de bienes y servicios que consume una familia urbana promedio de México. Los resultados del INPC, se consideran una buena aproximación  de las variaciones de los precios de los bienes y servicios comerciados en el País.
El Índice Nacional de Precios al Productor (INPP) : son indicadores de precios,  que proporcionan mediciones sobre la variación  de los precios de una canasta fija de bienes y servicios representativa de la producción nacional.
El precio productor, es el que  fija un empresario a la primera instancia compradora de su producto.
En la elaboración del INPC se consideran todos los aspectos del consumo familiar mexicano en las áreas urbanas: Bienes y servicios que las familias compran,  la proporción del gasto en promedio que las familias mexicanas destinan a los distintos rubros del consumo, las principales zonas urbanas donde viven los consumidores, los puntos de venta donde las familias realizan las compras, las marcas, presentaciones y modalidades que de cada bien y servicio, prefieren los consumidores.
Los bienes y servicios finales son los productos que ya no requieren ninguna transformación y consumidos por las familias, el gobierno, las empresas, y residentes en el exterior.
Los bienes y servicios intermedios se utilizan para producir bienes finales o se consumen para poder prestar algún servicio.





Representatividad del INPC e INPP.
La representatividad de las ponderaciones respecto al índice general de cada bien o servicio se realiza:
INPC: cuando una nueva encuesta nacional de ingresos y hasta de los hogares indique el patrón de consumo  se ha modificado significativamente.
INPP: con  base en el sistema de cuentas nacionales de México.
La composición al interior de cada genérico se revisa de manera continua, y la causa puede ser:
·         El específico cotizado  desaparece o pierde representatividad en el mercado.
·         Se incorpora una nueva variedad o marca al mercado
·         Cierre o mayor representatividad de  una fuente de información
·         La evolución de los precios del genérico.
·         La revisión de la composición interna de los genéricos del INCP e INPP se basa en:
·         Encuesta Nacional de Ingresos y Gasto de los hogares
·         Censos económicos
·         Fichas sobre información actualizada en el INPC
·         Anuarios estadísticos
·         Revistas especializadas
·         Cambios en la oferta de marcas y presentaciones en la localidad.
La periodicidad de la cotización.
Los precios no cambian simultáneamente, ni avanzan todo el tiempo a la misma velocidad, por ello tienen diferente periodicidad de cotización.
Debido a su elevada variabilidad, los precios de los alimentos  se cotizan semanalmente para el IPC (huevo, leche, arroz, verduras, frutas, etc.) , mientras que el resto de las cotizaciones de este indicador se obtiene quincenalmente. (Computadoras, casas, autos, refrigeradores, camiones, útiles escolares, ropa, etc.).
Para el INPP, se realizan las cotizaciones diarias en días hábiles para agropecuarios y productos de la minería.
La mayoría de los insumos de la construcción y los servicios del INPP se cotizan quincenalmente, por su parte los precios de las manufacturas se recaban mensualmente, todo con base en su volatilidad histórica.



Las fuentes de información. (Año 2010).
Las fuentes de información  son puntos de venta, considerados en el INPC, sumaban 22,592 en el año 2010, distribuidas en 46 ciudades, 1 al menos por cada entidad federativa.
El número de cotizaciones que mensualmente se emplean en el cálculo del indicador es aproximadamente 230, 594. Lo que resulta de multiplicar el número de manuales (91) por el número de cotizaciones por manual (2,534).
La canasta de bienes y servicios del INPP está integrada por 600 conceptos genéricos. El directorio de fuentes de información se compone por 4,200 establecimientos y dependencias públicas.
El número de especificaciones consideradas en la elaboración del indicador  fue de 27,000 y las cotizaciones mensuales son de alrededor de 110,000.
Fórmula del índice de Laspeyres.
Tanto el INPC como el INPP, se calculan como índices de ponderaciones fijas del tipo Laspeyres. En el caso del INPC, básicamente es un cociente de gastos de la siguiente forma:
I t/0  =    Costo de la canasta A, con  los precios del periodo anual/costo de la canasta A con los precios del periodo base.
La canasta A:
Conjunto de bienes y servicios, es la misma combinación de bienes y servicios en le periodo base, (periodo 0) y en el periodo actual (periodo i).
El resultado arroja el significado que los precios de bienes y servicios que consumen los mexicanos se incrementaron en promedio por ciento de un periodo de tiempo.
La actualización del año base INPC:
El INPC es un indicador que debe actualizarse al ocurrir los cambios significativos en la estructura del gasto de los hogares. La transformación de ésta revela que con el desarrollo, los hogares destinan un menos gasto al vestido y a la alimentación.
En México, desde el comienzo del cálculo del INPC en 1969, se han hecho 4 cambios del periodo base de comparación (1978, 1980, 1994, 2002).




Comparación del gasto de los hogares urbanos:
Conceptos
Año  1963
Año 2008
Alimentos, bebidas, tabaco
42.0
22.4
Ropa
13.1
5.3
Vivienda
15.7
29.0
Muebles, aparatos, accesorios domésticos
5.4
4.2
Salud y cuidado personal
7.8
7.9
Transporte
5.9
14.3
Educación y esparcimiento
5.4
9.3
Otros servicios
4.7
7.7
Total
100.0
100.0

Obtención de la canasta del INPC a partir de la ENIGH:
Para la obtención de la canasta de ponderación del INPC se utiliza la información obtenida del ENIGH.
Para la base 2002 del INPC se utilizó la ENIGH 2000, de la que a partir de 569 conceptos de gasto se determinó una canasta INPC que los agrega en 315 conceptos genéricos.
La obtención de la canasta del INPC a partir de la ENIGH:
·         Levantamiento de la encuesta de hogares ENIGH, 11,800 cuestionarios llenados.
·         Organización de los cuestionarios según conglomerados INPC
·         Lectura de cuestionarios
·         Expansión de los gastos según el número de hogares representados por cada cuestionario.
·         Selección de los bienes y servicios que integrarán la canasta del INPC.
·         Agregación de los gastos de menos importancia con características comunes
·         Detección de gastos inconsistentes por ciudad
·         Corrección de gastos mediante el uso de procedimientos estadísticos.
·         Corrección de gastos con problemas especiales (bebidas alcohólicas, cigarros, etc)
·         Obtención de gastos definitivos por ciudad, región, estrato de ingreso, tamaño de localidad y nacional.
·         Calcular el sistema de ponderaciones del INPC.
La canasta ENIGH, concepto de gasto está formada por Tortilla de maíz, masa de maíz, harina de maíz, fécula de maíz, aceite vegetal, manteca vegetal, margarina, por ejemplos.
La canasta INPC  sus conceptos genéricos son tortilla de maíz, masa y harina de maíz, los aceites y grasas vegetales. Por mencionar el ejemplo.
Para hacer las ponderaciones del INPC con base en la ENIGH, se cubrió en el año 2010, localidades con 15,000 o más habitantes.
Los aspectos destacables de un posible cambio de base son:
Apertura de nuevos genéricos como la telefonía celular.
La agregación de genéricos que han perdido relevancia en el gasto o han registrado un comportamiento similar de precio
La actualización de metodologías, como la ampliación del uso de me media geométrica.
Para la obtención de la canasta del INPP, su información proviene de determinar la importancia de la canasta del INPP, del sistema de cuentas nacionales de México y anuarios estadísticos con cobertura nacional.
Por ejemplo la ponderación para la Agricultura, silvicultura y pesca fue del 3.2% mientras que para la industria manufacturera fue de 29.7%, los servicios comunales, sociales y personales del 20.9%.
Los indicadores de calidad INPC e INPP.
El INPC que elabora el Banco de México obtuvo la certificación ISO 9002 en diciembre del 2000 y la ISO 9001 en mayo 2001. En enero de 2003 se confirmó la certificación y se incorporó el INPP al sistema de gestión de calidad, desde entonces se mantiene el certificado bajo la norma ISO 9001:2000.
El INPC se publica los días 10 (dato mensual y segunda quincena del mes anterior) y 25 (primera quincena del mes), en el diario  oficial de la federación, en caso de que estas fechas sean sábado, domingo o día festivo se publica el día hábil anterior.
El INPP se publica el día 9 de cada mes, en caso de que estas fechas sean fin de semana o día festivo, la publicación se realiza en el día hábil anterior.

Los resultados del INPC e INPP, se publican en la Internet a las 9 horas de los días señalados.

martes, 23 de junio de 2015

La inflación, el análisis financiero y la contabilidad

La inflación, el análisis financiero y la contabilidad
En este escrito trataré el tema fundamental de la administración financiera: las estrategias de administración de los activos fijos, con su terminología de los  fundamentos de presupuesto.
Iniciaré por explicar la influencia de la inflación en la contabilidad y el análisis financiero
Definiciones:
Deflactor: coeficiente utilizado para deflactar. O sea, transformar valores monetarios nominales en otros, expresados en  mondas de poder adquisitivo constante.
Inflación: ES el incremento en el nivel general de precios.
Deflación: Descenso del nivel de precios debido generalmente, a una fase de depresión económica o a otras causas.
Depresión: periodo de baja actividad económica general, caracterizado por desempleo masivo, deflación, decreciente uso de recursos y bajo nivel de inversiones.
El análisis financiero se realiza tomando en cuenta la incertidumbre bajo condiciones:
·         Nivel general de precios
·         Ambiente no inflacionario.
·         Toma de decisión bajo razón inflacionaria.
El uso de la contabilidad basada en costos históricos habrá de proporcionar información útil para los administradores e inversionistas, pero que otra información útil habrá de omitirse, por tanto se necesitarán  algunos ajustes para fines especiales.
Una vez expresado lo anterior sabremos si la inflación nos daña o no.
En la inflación no todos los precios aumentan de forma proporcional por lo que se usan ponderaciones cuantitativas diferentes para cada producto, y su ponderación se complica por los usos de consumo, los cambios de calidad de los productos cambian, entonces la definición del producto cambia.
Las medidas confiables que se utilizan respecto al nivel de precios son:
·         Índice de precios al consumidor
·         Los deflactores de precios del producto nacional bruto.
·         Las causas de la inflación son:
·         Mucho dinero en circulación, con deseo de comprar artículos escasos
·         Control de la producción
·         Aumento de la productividad tan solo marginal
·         Programas para mejorar el ambiente y metas sociales de seguridad
·         Esfuerzos por alcanzar el pleno empleo inyectando recursos.
·         Ajustes de salarios a nivel de precios

La función de la inflación: el dinero y bienes sin inflación causarían faltantes o racionamiento.
Una inflación de cualquier magnitud afecta a una gran diversidad de personas, la medición del resultado de negocios es difícil de medir a  precios constantes por los cambio de precios. Una inflación del 10% anual significa que los precios se duplicarán a cabo de 7 años más o menos.
Problemas sobre la utilidad de la inflación:
·         Medición de la utilidad del periodo
·         Comparación de las utilidades de años sucesivos


Analicemos el caso siguiente:
Años
Delectación implícita para el PNB
Índice de precios al consumidor
1967
79.0
100
1968
82.6
104.2
1969
86.7
109.8
1970
91.4
116.3
1971
96.0
101.3
1972
100
125.3
1973
105.8
133.1
1974
116
147.7
1975
127.2
161.2
1976
133.9
170.5
1977
141.7
181.5
1978
152.1
195.3
1979
165.5
229.0

Datos de Business Statics, ed. 1977, Departamento de comercio de E.U., y Survey of Current Business(Investigaciòn de negocios actuales) enero 1980.
Datos de Handbook de Labor Statistics 1978, Departamento del trabajo de E.U. y Survey of Current Business, (Investigación de Negocios ) enero 1980.








Año
Flujo de efectivo
Índice de precios
Operación de deflactar
Pagos por realizar
Poder adquisitivo
1
$1,000.00
100



2
$1,100.00
120
1,100/1.20
$1,050.00
$917.00

Aumento el flujo de efectivo en $100.00
Aumentó el índice de precios 20%
Se realiza el ajuste conforme al índice precios.
Obligaciones por afrontar en el periodo estudiado
Se obtuvo una utilidad contable de $100.00.

Al parecer la empresa mejoró con relación al año anterior



Pero con el ajuste el valor monetario es inferior al del año 1, al compararlo con los pagos a afrontar la empresa no tiene suficiencia para liquidar.

Selección del índice de precios:
Los índices de precios son promedios que reflejan el cambio en la posibilidad de poder comprar una determinada canasta de artículos de mercado. Si ud. no va a comprar exactamente esa canasta de artículos de mercado, entonces el índice  no habrá de  medir exactamente el efecto de los precios cambiantes sobre su bienestar.
La empresa específica que se estudia habrá de comprar un conjunto de diferentes de artículos, en diferentes lugares respecto a otras empresas dentro de la misma industria. Un índice basado en este conjunto de artículos podrá ser más útil para medir la prosperidad de la empresa específica que se está analizando.
En lugar de considerar los artículos que la empresa habrá de comprar, podemos centrar nuestra atención en aquellos productos que los dueños de empresas habrán de comprar, para poder contestar si su situación financiera ha mejorado a través del tiempo.
Podemos escoger entre el índice de precios al consumidor, el índice de precios al mayoreo o a los ajustadores de precios utilizados para deflactar   el PNB, con el fin de  efectuar ajustes motivados por la inflación.
Medición de utilidades: El problema de los inventarios.
Para el caso, que se supone adquisición de los activos registrados en el inventario y posteriormente vendidos, entonces se crea el problema de flujo de costos de inventarios.
La contabilidad convencional, ofrece muchos supuestos respecto a flujos de costo, tales como  Primeras entradas, primeras salidas (PEPS), Últimas entradas, primeras salidas (UEPS), y costos de reemplazo.
Las utilidades conforme PEPS, se considerarán correctas si queremos incluir dentro de  ella el cambio de valor de los inventarios, si todo inventario inicial se vendiera, tal medida habrá de revelar el cambio total de valor, si parte del inventario inicial no se vendiera, el método PEPS no habrá de mostrar todo el cambio en el valor de mercado de éstas unidades de inventarios.










Ejemplo: Venta de activo $900.00 y Compra por $950.00. Se trata de operación de Artículos Homogéneos
Concepto
Saldos Iniciales
Sistema UEPS
Costo de remplazo
Sistema PEPS
Efectivo
$500.00
$450.00
$450.00
$450.00
Inventarios
$1,500.00
$1,500.00
$1,900.00
$1,700.00
Capital
$2,000.00
$1,950.00
$2,350.00
$2,150.00





Ingresos

$900.00


Costo de venta

$950.00


Utilidad o  pérdida

-$50.00
$350.00
$150.00


Se obtiene una pérdida de $50.00, importe desembolsado para el reemplazo.
Entre el sistema UEPS con el valor de reemplazo esta una diferencia de +$400.00
La diferencia de $200.00 de utilidad  entre el costo de reemplazo y PEPS, es una ganancia no realizada por el incremento de valor en los inventarios, pues la unidad al adquirirse tiene un valor de $750.00 y al reemplazarse de $950.00

Entonces este ejercicio, crea la duda si existió pérdida o ganancia.
Antes de reemplazar la máquina de $900.00 `por una de $950.00, podemos decidir dos cosas lógicas no contables:
·         Venderla y no reemplazarla
·         Retener la unidad hasta que el precio refleje el valor de reemplazo.
Si vendemos a $900.00 perdemos $50.00 al comprar una máquina de $950.00
Si vendemos la de $750.00 a $950.00, en el valor de mercado, ganamos $200.00
Sin embargo se obtuvo al mantener los inventarios por $400.00, una utilidad de $350.00, teniendo un incremento de los recursos poseídos.
La ganancia neta de $350.00 no podrá compararse con la utilidad del año anterior, puesto  que la utilidad monetaria no se ha ajustado por cambios del poder de compra, podemos comparar el derecho que tenemos sobre los recursos al inicio del periodo, con el derecho que tenemos  sobre los recursos al finalizar el periodo los $350.00 de incremento podrán denominarse  utilidad y habrá de coincidir con la utilidad que  surge del empleo del costo de reemplazo para todo el inventario y costo de artículo vendido.
Selección del  método y repercusión sobre los impuestos:
UEPS, deberá ser elegido en cuanto los precios aumentan, pues proporciona mayores ahorros, que se pueden incrementar periodo a periodo.
Activos fijos:
El análisis económico de los activos fijos es análogo al de los inventarios, tan solo se añade al problema que dichos activos se habrán de cargar a través de un mayor número de años.
Supuesto:
·         Se realiza una inversión de $3,000.00
·         El flujo de efectivo con inflación anual es de 10%
·         El método de depreciación es en línea recta
·         La tasa de descuento es del 20%
Periodo
Flujo de efectivo
Depreciación
Utilidad
Inversión
Rendimiento
0
-$3,000.00
0
0
0
0
1
$1,600.00
$1,000.00
$600.00
$3,000.00
20%
2
$1,400.00
$1,000.00
$400.00
$2,000.00
20%
3
$1,200.00
$1,000.00
$200.00
$1,000.00
20%

En este supuesto la tasa de rendimiento sobre la inversión se efectuó por cada año. La inflación real fue perfectamente prevista al momento en que se hizo la inversión y los flujos de efectivo pronosticados se relacionan unos con otros de manera especial. Es importante que el hecho de que si la inflación se prevé y no constituye algo sorpresivo, los ajustes que se pudieran hacer a la  depreciación y a los activos fijos respecto a los cambios en los niveles de precios podrán ser no necesarios.
Las 4 mediciones básicas:
·         1.- Costo ya depreciado
·         2.- costo depreciado ajustado por índice de precios para dar efecto a ajustes de inflación.
·         3.- Costos de reemplazo
·         4.- Valor presente de los flujos de efectivo remanentes asociados con el activo.
El valor presente de efectivo remanente, asociado con el activo, representa la única de las 4 mediciones que es relevante para fines de toma de decisiones, desde el punto de vista teórico.
Las mediciones de valor presente tienen dos inconvenientes:
·         Se considera altamente subjetiva y es difícil de comprobar.
·         No existe un acuerdo generalizado respecto al método de cálculo, al existir la inflación, cuando mayor serán los activos fijos que posea una empresa tanto menos confiables habrán de ser las medidas contables como estimaciones de valor.
Se puede añadir que  uno de los pocos valores del activo que se miden de una forma menos confiable que los activos reales de la larga vida y que los activos depreciables, lo constituye el valor de los activos intangibles derivados de los  gastos de investigación y desarrollo. Estos desembolsos se cagan a gastos, lo cual implica que se les de un valor de cero, en los  estados financieros, independientemente de los conocimientos que se pudieran adquirir, como consecuencia de este tipo de desembolsos, la única virtud de tal práctica es que es bien conocido que los estados financieros publicados habrán de subestimar este activo.
¿Quién gana en época de inflación?
Muy probablemente sea el gobierno federal, pues obtendrá un beneficio en la época en que existe una rápida inflación. La inflación tiene el efecto de disminuir el verdadero valor de la deuda que actualmente se tiene mejorando así la posición financiera del gobierno. Asimismo, también incrementa el valor  monetario de los activos reales poseídas por el gobierno, pero algo muy importante y que con la existencia de tarifas de impuestos sobre la renta progresiva, la inflación tienda a hacer que los contribuyentes sean gravados a tasas cada vez más elevadas, la tasa d impuestos promedio para un determinado poder de compra de los consumidores, se  habrá de incrementar.
Una ventaja adicional para el gobierno es que el valor real de las deducciones fiscales de las empresas se reduce, lo cual incrementa la tasa real efectiva de impuestos que pagan las corporaciones. La inflación es  particularmente rigurosa sobre los activos fijos, ya que el valor de sus ahorros o beneficios fiscales se ve fuertemente reducida por las tasas inflacionarias independientemente de cuál sea su magnitud.
Los desembolsos capitalizables
Son motivo para adquirir, reemplazar o modernizar el activo fijo. Es una erogación que se hace esperando que produzca beneficios en un periodo de tiempo mayor a 1 año, las erogaciones de activos fijos son desembolsos capitalizables, pero no todos los desembolsos capitalizables dan como resultado el recibo de un activo fijo, por ejemplo el gasto de propaganda, la cual producirá beneficios a largo plazo, o a más de 1 año. La propaganda puede ser un cargo diferido, se amortiza a futuro para aumentar el informe de utilidades, para efectos tributarios, se carga la suma total para disminuir la obligación tributaria.
Las erogaciones para adquirir activos como la planta que ocupa, adjudicarse instalaciones, o construcción de una planta nueva, con lo cual operará plenamente a su capacidad y busca satisfacer la demanda de productos.
Las erogaciones para reemplazar los activos le traerán:
·         Ahorros en el costo total
·         Por cambio de materia prima
·         Cambio de tecnología electrónica
·         Cambio de piezas que realiza frecuentemente
·         Busca su eficiencia.
Las erogaciones por modernización:
La modernización de activos fijos a menudo, una alternativa de reemplazo, las empresas que necesitan capacidad adicional de producción pueden encontrar que tanto el  reemplazo como la modernización de maquinaria existente, son soluciones adecuadas al problema d capacidad. La modernización puede traer consigo reconstrucción, reparación o complemento de una máquina o instalación existente.
Las decisiones de modernización deben considerarse a la luz de los costos y beneficios pertinentes, puede encontrar que el costo de modernización de activos es realmente más grande que el costo de reemplazarlos.
Las erogaciones con otros fines son compromisos de fondos a largo plazo. Esta clase de desembolsos capitalizables incluyen erogaciones en propaganda, investigación, desarrollo consultas de la gerencia y nuevos productos. Se esperan que produzcan beneficios futuros en forma de idea para productos nuevos, en forma de utilidades, en aumentos  provenientes de la mayor eficiencia de la organización, una composición de productos que maximizan las utilidades totales de las empresas.
Veamos el siguiente ejemplo:
Una empresa requiere sustituir una maquinaria.
La máquina vieja se compró en $240,000.00, con una vida útil de 8 años, se deprecia en line recta, y se desea vender en su vida útil de 3 años, ésta se venderá en $280,000.00, la carga tributaria es del 50%, y un tributo de 30% por ganancia en el bien de capital.
La máquina nueva cuesta $380,000.00, con gasto de instalación de $20,000.00, vida útil de 5 años, se depreciará en línea recta.
Se requiere saber la erogación de inversión neta.
¿Se tiene ganancia o pérdida por el bien de capital?
Concepto
Importes
Impuestos
Valor de venta
$280,000.00

Valor de Compra
$240,000.00

Utilidad de Venta
$40,000.00

Impuesto por capital ganado
0.30
$12,000.00
Ganancia Normal


Valor de venta
$280,000.00

Valor en libros
$150,000.00

Ganancia
$130,000.00

Impuesto 50%

$65,000.00
Impuesto a pagar

$77,000.00




Calcular la inversión neta requerida.

Concepto
Importes
Impuestos
Valor de venta
$280,000.00

Valor de Compra
$240,000.00

Utilidad de Venta
$40,000.00

Impuesto por capital ganado
0.30
$12,000.00
Ganancia Normal


Valor de bien Nuevo
$240,000.00

Valor en libros
$150,000.00

Ganancia
$90,000.00

Impuesto 50%

$45,000.00
Impuesto a pagar

$57,000.00

Erogación de Inversión Neta.
Concepto
Importes
Impuestos
Costo de maquinaria nueva
$380,000.00

Gasto de Instalación
$20,000.00

Erogación Capitalizable depreciable

$400,000.00
Producto de venta de maquinaria
$280,000.00

Impuesto a pagar
$57,000.00
$223,000.00
Inversión neta

$177,000.00


Bibliografía:
Administración financiera e Inflación, Harold Bierman, jr. Editorial CECSA.
Fundamentos de Administración Financiera, Lawrence J. Gitman, Editorial Harla.